The Past Memory 2006

摩根士丹利前亚洲区首席经济学家谢国忠警告，在中国通货膨胀后年升温与银行信贷节节推升下，房市与股市泡沫将在2011年破灭。

彭博信息报导，在中共官方人民币4万亿元的经济刺激方案，以及今年迭创历史新高的银行信用贷款助长下，中国住宅价格11月创下近一年半以来最大成长速度。

从资产市场来看，上海证交所综合指数今年累计已上涨71%，名列MSCI中国指数的15档房地产类股，累计平均涨幅更超过90%。

谢国忠曾于2007年4月，准确预估日后中国股市将大跌。他昨（18）日接受彭博电视访问时说：「中国的资产市场是个彭氏骗局。房地产正走向一次大爆炸，但还要一年半才会发生。」

中国人民银行（央行）本周公布的一项调查显示，几乎半数中国民众认为，通货膨胀已经过高，与中共官方统计消费物价今年大多下跌的说法完全相反。

中国国家统计局11日公布，11月消费物价较去年同期成长0.6%，是十个月来首度呈现正成长。国家发改委14日也表示，预期明年物价基本上将维持稳定，通膨大幅增高的机会并不大。

德盛安联集团旗下基金管理业者RCM亚太区执行长康礼贤（Mark Konyn）说：「通膨确实令人担忧，这将是2010年的重大议题。」

谢国忠指出，就短期而言，未来三、四个月中国股市可能在现有水平徘徊，但接下来可望在银行恢复信用贷款的推升下，出现一波多头行情，甚至超过今年高点。

在港股表现方面，他认为目前价位已高估30%，未来半年内可能出现重大修正，因为市场将考虑美国联邦准备理事会明年可能退出经济刺激政策，但港股明年下半年可望回升。

摩根士丹利本周预期，中国股市明年将上演先上后下的戏码，亦即上半年的多头行情，将因为通膨加速而上攻无力。