作者：严悦 2004-8-30 9:55:23
出处： 《全球财经观察》
新闻集团希望通过重组计划在美国扩大它现有的股东规模。集团将注册地迁到美国之后，直接效果之一就是可以降低成本。默多克指出，和同类公司相比，新闻集团该项重组计划可以降低15%到20%的估值差价。降低资本成本之后，新闻集团将更容易进入美国资本市场
8月10日，新闻集团(News Corporation)的一个特别委员会和董事会成员一致通过了公司重组计划，内容包括：将公司的注册地由澳大利亚迁往美国纽约；在重组之后，公司的“第一上市地”是美国，“第二上市地”是澳大利亚。公司将向澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)以及澳大利亚联邦法院递交重组计划和相关文件，在获得这两个单位的批准后，今年10月将召开股东大会对重组计划进行投票表决。
其实早在今年4月，新闻集团就在澳大利亚宣布，公司计划进行重组，将公司的注册地从澳大利亚转移到美国，并寻求在纽约证券交易所上市。新闻集团希望重组计划可以在今年年底之前完成。集团董事长兼首席执行官鲁伯特.默多克表示：“完成这个计划，会带给我们更多的自由空间。我们认为这是一个技术性的、法律程序上的动作，目的是提高股东的价值。”
收购和重组并行
目前在新闻集团所有的业务中，来自美国的业务占到75%。默多克和新闻集团对于美国市场的期待久已有之。19年前，默多克就取得了美国公民权，并在那里建立了电视网络公司——福克斯公司。5年前，新闻集团已有意向要迁址美国，但当时因忙于一些收购业务，这个意向被搁置下来。也有说法认为，新闻集团是考虑到在美国上市所需费用，要比在澳大利亚多出许多。5年后的今天，似乎这些问题都不复存在了。
就在宣布重组计划的第三天，新闻集团斥资66亿美元，收购了美国最大的卫星电视公司——DiretTV(直播电视公司)，实现了默多克要打入美国卫星电视市场的多年愿望。“一个无价的传播渠道。”他如此评价向美国卫星电视观众播放新闻集团节目的直接入户平台。
在收购的进程中，此项交易需要通用汽车公司股东(通用拥有直播电视33%的股份)和美国政府联邦通信委员会的批准。为了实现这个愿望，新闻集团花费了5年时间。2003年4月，新闻集团与通用公司和直播电视的母公司休斯公司初步达成协议，新闻集团将购买通用持有的19.9%休斯股份，同时购买休斯公众股中14.1%股份。直至今年8月13日，收购才实完成。
收购直播电视，意味着新闻集团全面进入美国卫星电视市场，其全球卫星电视网络从欧洲、亚洲、澳洲、拉丁美洲扩展到北美洲。如果不能取得对这个美国最大卫星电视系统的控制权，新闻集团全球卫星传播链条中将缺失这一重要环节。5年的时间并没有削弱集团想迁入美国的想法，而在经过这段时间的等待和准备后，他们可以说是终于修成正果。
作为重组计划的一部分，新闻集团将通过收购默多克家族旗下的克鲁登投资公司，从而获得昆士兰出版社另外的58%的股权。克鲁登投资公司被新闻集团收购之后，将在重组后的集团中占有股份。
昆士兰出版社拥有包括澳洲昆士兰州的2家都市报纸和8家地方报纸的出版业务和新闻集团的股份。在8月12日左右，新闻集团董事会的一个特别委员会，以及默多克家族方面已达成一致，确认在除去约3.57亿美元的债务后，昆士兰出版社的价值为24.5亿澳元(约17.49亿美元)。
默多克认为，用昆士兰出版社的股份换取新闻集团的有投票权股票，是为了更好地把握新闻集团。“控制”，可以帮助公司发挥强大的影响力并保持稳定。“比起同行，我们公司高层管理人员的流失率很低。”家族对于公司的保护，在他看来是毋庸置疑的。
新闻集团重组的消息公布之后，在美国和澳大利亚的股市上出现了两种不同的反应。纽约证券交易所在后一日开盘时，新闻集团的股价就攀升了两美元多。而在消息公布之后的一个星期，澳大利亚基准ASX200指数下跌了12.7点，至3437.9点。
人寿保险业者和基金经理人AMP的战略总监兼首席经济学家Shane Oliver指出：“上周，当新闻集团对外宣布将寻求在美国上市时，对于股市似乎是有积极的推动作用，因为它将拥有一个更为广泛的上市环境，并将进入标准普尔500指数。但现在看来这似乎遇到了困难，此项在澳大利亚和美国两地上市的战略能否进行下去是个问题。”
默多克并不否认集团在重组并迁至美国这一行动上会遇到麻烦。改变主上市地，对于股东基础、美国投资者、澳大利亚投资者都会产生影响。而该项重组计划的初衷，是要扩大新闻集团股东基础的广度和深度，增强股票的流动性。“为了维护公司中澳大利亚股东的权益，我们肯定会遇到棘手的问题。”目前新闻集团52%的股份在美国，30%在澳大利亚，其余的在默多克家族或信托机构手中。在英国的股份不超过0.25%。默多克希望能够获得更多的英国投资者。
在8月18日前，新闻集团召开了股东大会，为公司将注册地从澳大利亚迁往美国并在美国上市的计划，争取尽量多的支持；默多克和公司的高级管理层也在这一周内于悉尼会见了大部分机构投资者。他们希望，能够通过这种面谈来缓和股东当中由公司的重组计划引发的担忧。这些担心主要来自占有公司1/3股份的澳洲籍股东。
本地的股指基金担心，一旦新闻集团撤离澳洲，他们将不得不抛售手中的股票。
在这次股东大会举行的同时，集团“证券和交易委员会”也就集团重组之后某些股东权利方面的变化进行细节上的界定。其中最为主要的变化之一是，新闻集团的A级常规股持有者将失去一些投票权，比如对于公司重要的缩减决策、回购及发行股票等。但同时，他们将获得对于公司资产的出售或购并的实质性表决权。当公司实现在美国的重组之后，集团理事的免职将由B股持有者的大多数投票决定，而不再像目前所规定的那样——由股东大会上大多数投票所决定。新闻集团管理层表示，重组计划一旦实施之后，公司现有股东和股票期权持有者将以1：2的比例获得新公司的股票，这一比例是根据美国和澳大利亚两地股市的价值换算而得。
进入标准普尔500指数
“公司把总部搬迁到纽约，是为了吸引更多的投资。” 新闻集团下属星空传媒集团有限公司(香港)公司事务及宣传部副总裁Jannie Poon女士的这个说法，也代表了集团的出发点：“可以和投资者有更为直接的接触。”
新闻集团希冀通过重组，以在美国扩大它现有的股东规模。集团将注册地迁到美国之后，直接效果之一就是可以降低成本。瑞士信贷第一波士顿(CSFB)提出，在公司资产全部开发、而又没有新的较大盈利计划的情况下，估值差价是影响竞争力的重要因素。默多克也重申，和同类公司相比，该项计划可以降低15%到20%的估值差价。降低资本成本之后，新闻集团将更容易进入美国资本市场，同时有助于提高竞争力。“为了增加市场份额，除了迁址别无选择。”
集团保守估计，此次改变主上市地的计划对集团股票在美国的流动性会产生一些影响。而如果能够进入标准普尔500指数，肯定会增加对新闻集团股票的需求。“但如果无法进入指数，那么我们将成为美国最大的未能进入标准普尔500指数的公司。”默多克的这句话，既是对集团是否能够进入标准普尔500指数的低调表示，更体现出他足够的信心。新闻集团目前的市值大约550亿美元。而美国有很多市值在100亿到120亿美元的公司已经进入了标准普尔500指数。这就是他信心来源的依据。
一旦计划完成，新的新闻集团将会获得更多的自由空间。“如果股票大幅升值，我们做任何事情将产生的对股票收益的冲减都会降低，并能促进增长而令我们更具竞争力。”尽管在众多媒体的报道中，新闻集团都表示在目前正实施重组计划的阶段里，尚未考虑有大的收购行动。但是在4月份《金融时报》媒体编辑蒂姆.伯特就该计划采访默多克时，默多克带着诙谐的口吻透露了自己这方面的意向：“我们可不想把迪斯尼(Disney)买下来。我们倒是想试试收购美国广播公司(ABC)，但这又违反了法律，因为我们已经有了自己的电视网络。当然，我们也不想拥有主题公园。”在4月份之前，新闻集团刚刚以每股比维亚康姆高出1美元的价格收购了一家美国地方电视网络Chris-Craft电视台。
谈及重组后的下一个战略目标，默多克考虑要扩展直播电视公司的业务。在这之后，其他的业务就可以顺畅进行。“看看其他同行业的公司，你会发现我们拥有最好的资产，我们在美国、英国和意大利拥有最大的分销网络。而且我们还拥有具备创造力的内容制作公司。”新闻集团兼顾报纸、书籍出版和电视制作，它的下属公司之一——亚洲的星空传媒集团在40个国家制作节目。
保留澳大利亚式创业文化
目前新闻集团在全球同行业中排名第四，它的竞争对手包括维亚康姆、时代华纳等，它在2003年度《财富》500强中名列第326位。截至2004年6月30日，新闻集团2004财年总收入达210亿美元，主要来源于电视和有线网络广告。其中，2005财政年度第四季度运营收益增长7.8%。新闻集团相信这样的百分比增长将持续至2005年6月，即下一个财年结束，并高于分析师们的预测。
尽管由于8月份雅典奥运会的举行，公司在电视广告方面的收益会有所下降，但从7月份开始，这一方面会有一个良好的开端，并且在11月份的美国总统大选时将有所回升。
新闻集团对他们下一年的自由现金流增长有一个强势的估计。同时也表示，在公司于美国重组之后，将考虑回购一部分股票。在今年10月份，新闻集团的股东会就公司重组并在美国上市的计划进行投票。
“我们会非常注意继续保留目前的公司文化，澳大利亚籍员工在公司内仍然占据大多数。新闻集团所含有的澳大利亚式的创业文化将被继续保持下去。”在默多克看来，公司原本的企业文化不会由于重组易地而受到很大影响。
新闻集团在全球都有业务，包括欧洲、亚洲等等。在美国、英国都有它的经营中心，默多克的两个儿子都身居要职——詹姆斯在英国，拉克兰在美国。它在美国上市并不影响这些业务。新闻集团重组及总部搬迁在公司业务上最主要的影响就是，可能会造成一些基金上的调动和会计方面的调整。
英国金融时报在4月份的报道中曾提到：鲁伯特.默多克旗下的新闻集团把主要上市地从澳大利亚转移到美国，这一象征性举动代表着一个时代的结束。Jannie Poon认为公司的重组计划是一种全球化条件下的整体调整，“公司总部迁址意味着一个时代的结束夸张了些。”她笑了笑，“我们只是从商业角度看待这个事情。”
出处： 《全球财经观察》
新闻集团希望通过重组计划在美国扩大它现有的股东规模。集团将注册地迁到美国之后，直接效果之一就是可以降低成本。默多克指出，和同类公司相比，新闻集团该项重组计划可以降低15%到20%的估值差价。降低资本成本之后，新闻集团将更容易进入美国资本市场
8月10日，新闻集团(News Corporation)的一个特别委员会和董事会成员一致通过了公司重组计划，内容包括：将公司的注册地由澳大利亚迁往美国纽约；在重组之后，公司的“第一上市地”是美国，“第二上市地”是澳大利亚。公司将向澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)以及澳大利亚联邦法院递交重组计划和相关文件，在获得这两个单位的批准后，今年10月将召开股东大会对重组计划进行投票表决。
其实早在今年4月，新闻集团就在澳大利亚宣布，公司计划进行重组，将公司的注册地从澳大利亚转移到美国，并寻求在纽约证券交易所上市。新闻集团希望重组计划可以在今年年底之前完成。集团董事长兼首席执行官鲁伯特.默多克表示：“完成这个计划，会带给我们更多的自由空间。我们认为这是一个技术性的、法律程序上的动作，目的是提高股东的价值。”
收购和重组并行
目前在新闻集团所有的业务中，来自美国的业务占到75%。默多克和新闻集团对于美国市场的期待久已有之。19年前，默多克就取得了美国公民权，并在那里建立了电视网络公司——福克斯公司。5年前，新闻集团已有意向要迁址美国，但当时因忙于一些收购业务，这个意向被搁置下来。也有说法认为，新闻集团是考虑到在美国上市所需费用，要比在澳大利亚多出许多。5年后的今天，似乎这些问题都不复存在了。
就在宣布重组计划的第三天，新闻集团斥资66亿美元，收购了美国最大的卫星电视公司——DiretTV(直播电视公司)，实现了默多克要打入美国卫星电视市场的多年愿望。“一个无价的传播渠道。”他如此评价向美国卫星电视观众播放新闻集团节目的直接入户平台。
在收购的进程中，此项交易需要通用汽车公司股东(通用拥有直播电视33%的股份)和美国政府联邦通信委员会的批准。为了实现这个愿望，新闻集团花费了5年时间。2003年4月，新闻集团与通用公司和直播电视的母公司休斯公司初步达成协议，新闻集团将购买通用持有的19.9%休斯股份，同时购买休斯公众股中14.1%股份。直至今年8月13日，收购才实完成。
收购直播电视，意味着新闻集团全面进入美国卫星电视市场，其全球卫星电视网络从欧洲、亚洲、澳洲、拉丁美洲扩展到北美洲。如果不能取得对这个美国最大卫星电视系统的控制权，新闻集团全球卫星传播链条中将缺失这一重要环节。5年的时间并没有削弱集团想迁入美国的想法，而在经过这段时间的等待和准备后，他们可以说是终于修成正果。
作为重组计划的一部分，新闻集团将通过收购默多克家族旗下的克鲁登投资公司，从而获得昆士兰出版社另外的58%的股权。克鲁登投资公司被新闻集团收购之后，将在重组后的集团中占有股份。
昆士兰出版社拥有包括澳洲昆士兰州的2家都市报纸和8家地方报纸的出版业务和新闻集团的股份。在8月12日左右，新闻集团董事会的一个特别委员会，以及默多克家族方面已达成一致，确认在除去约3.57亿美元的债务后，昆士兰出版社的价值为24.5亿澳元(约17.49亿美元)。
默多克认为，用昆士兰出版社的股份换取新闻集团的有投票权股票，是为了更好地把握新闻集团。“控制”，可以帮助公司发挥强大的影响力并保持稳定。“比起同行，我们公司高层管理人员的流失率很低。”家族对于公司的保护，在他看来是毋庸置疑的。
新闻集团重组的消息公布之后，在美国和澳大利亚的股市上出现了两种不同的反应。纽约证券交易所在后一日开盘时，新闻集团的股价就攀升了两美元多。而在消息公布之后的一个星期，澳大利亚基准ASX200指数下跌了12.7点，至3437.9点。
人寿保险业者和基金经理人AMP的战略总监兼首席经济学家Shane Oliver指出：“上周，当新闻集团对外宣布将寻求在美国上市时，对于股市似乎是有积极的推动作用，因为它将拥有一个更为广泛的上市环境，并将进入标准普尔500指数。但现在看来这似乎遇到了困难，此项在澳大利亚和美国两地上市的战略能否进行下去是个问题。”
默多克并不否认集团在重组并迁至美国这一行动上会遇到麻烦。改变主上市地，对于股东基础、美国投资者、澳大利亚投资者都会产生影响。而该项重组计划的初衷，是要扩大新闻集团股东基础的广度和深度，增强股票的流动性。“为了维护公司中澳大利亚股东的权益，我们肯定会遇到棘手的问题。”目前新闻集团52%的股份在美国，30%在澳大利亚，其余的在默多克家族或信托机构手中。在英国的股份不超过0.25%。默多克希望能够获得更多的英国投资者。
在8月18日前，新闻集团召开了股东大会，为公司将注册地从澳大利亚迁往美国并在美国上市的计划，争取尽量多的支持；默多克和公司的高级管理层也在这一周内于悉尼会见了大部分机构投资者。他们希望，能够通过这种面谈来缓和股东当中由公司的重组计划引发的担忧。这些担心主要来自占有公司1/3股份的澳洲籍股东。
本地的股指基金担心，一旦新闻集团撤离澳洲，他们将不得不抛售手中的股票。
在这次股东大会举行的同时，集团“证券和交易委员会”也就集团重组之后某些股东权利方面的变化进行细节上的界定。其中最为主要的变化之一是，新闻集团的A级常规股持有者将失去一些投票权，比如对于公司重要的缩减决策、回购及发行股票等。但同时，他们将获得对于公司资产的出售或购并的实质性表决权。当公司实现在美国的重组之后，集团理事的免职将由B股持有者的大多数投票决定，而不再像目前所规定的那样——由股东大会上大多数投票所决定。新闻集团管理层表示，重组计划一旦实施之后，公司现有股东和股票期权持有者将以1：2的比例获得新公司的股票，这一比例是根据美国和澳大利亚两地股市的价值换算而得。
进入标准普尔500指数
“公司把总部搬迁到纽约，是为了吸引更多的投资。” 新闻集团下属星空传媒集团有限公司(香港)公司事务及宣传部副总裁Jannie Poon女士的这个说法，也代表了集团的出发点：“可以和投资者有更为直接的接触。”
新闻集团希冀通过重组，以在美国扩大它现有的股东规模。集团将注册地迁到美国之后，直接效果之一就是可以降低成本。瑞士信贷第一波士顿(CSFB)提出，在公司资产全部开发、而又没有新的较大盈利计划的情况下，估值差价是影响竞争力的重要因素。默多克也重申，和同类公司相比，该项计划可以降低15%到20%的估值差价。降低资本成本之后，新闻集团将更容易进入美国资本市场，同时有助于提高竞争力。“为了增加市场份额，除了迁址别无选择。”
集团保守估计，此次改变主上市地的计划对集团股票在美国的流动性会产生一些影响。而如果能够进入标准普尔500指数，肯定会增加对新闻集团股票的需求。“但如果无法进入指数，那么我们将成为美国最大的未能进入标准普尔500指数的公司。”默多克的这句话，既是对集团是否能够进入标准普尔500指数的低调表示，更体现出他足够的信心。新闻集团目前的市值大约550亿美元。而美国有很多市值在100亿到120亿美元的公司已经进入了标准普尔500指数。这就是他信心来源的依据。
一旦计划完成，新的新闻集团将会获得更多的自由空间。“如果股票大幅升值，我们做任何事情将产生的对股票收益的冲减都会降低，并能促进增长而令我们更具竞争力。”尽管在众多媒体的报道中，新闻集团都表示在目前正实施重组计划的阶段里，尚未考虑有大的收购行动。但是在4月份《金融时报》媒体编辑蒂姆.伯特就该计划采访默多克时，默多克带着诙谐的口吻透露了自己这方面的意向：“我们可不想把迪斯尼(Disney)买下来。我们倒是想试试收购美国广播公司(ABC)，但这又违反了法律，因为我们已经有了自己的电视网络。当然，我们也不想拥有主题公园。”在4月份之前，新闻集团刚刚以每股比维亚康姆高出1美元的价格收购了一家美国地方电视网络Chris-Craft电视台。
谈及重组后的下一个战略目标，默多克考虑要扩展直播电视公司的业务。在这之后，其他的业务就可以顺畅进行。“看看其他同行业的公司，你会发现我们拥有最好的资产，我们在美国、英国和意大利拥有最大的分销网络。而且我们还拥有具备创造力的内容制作公司。”新闻集团兼顾报纸、书籍出版和电视制作，它的下属公司之一——亚洲的星空传媒集团在40个国家制作节目。
保留澳大利亚式创业文化
目前新闻集团在全球同行业中排名第四，它的竞争对手包括维亚康姆、时代华纳等，它在2003年度《财富》500强中名列第326位。截至2004年6月30日，新闻集团2004财年总收入达210亿美元，主要来源于电视和有线网络广告。其中，2005财政年度第四季度运营收益增长7.8%。新闻集团相信这样的百分比增长将持续至2005年6月，即下一个财年结束，并高于分析师们的预测。
尽管由于8月份雅典奥运会的举行，公司在电视广告方面的收益会有所下降，但从7月份开始，这一方面会有一个良好的开端，并且在11月份的美国总统大选时将有所回升。
新闻集团对他们下一年的自由现金流增长有一个强势的估计。同时也表示，在公司于美国重组之后，将考虑回购一部分股票。在今年10月份，新闻集团的股东会就公司重组并在美国上市的计划进行投票。
“我们会非常注意继续保留目前的公司文化，澳大利亚籍员工在公司内仍然占据大多数。新闻集团所含有的澳大利亚式的创业文化将被继续保持下去。”在默多克看来，公司原本的企业文化不会由于重组易地而受到很大影响。
新闻集团在全球都有业务，包括欧洲、亚洲等等。在美国、英国都有它的经营中心，默多克的两个儿子都身居要职——詹姆斯在英国，拉克兰在美国。它在美国上市并不影响这些业务。新闻集团重组及总部搬迁在公司业务上最主要的影响就是，可能会造成一些基金上的调动和会计方面的调整。
英国金融时报在4月份的报道中曾提到：鲁伯特.默多克旗下的新闻集团把主要上市地从澳大利亚转移到美国，这一象征性举动代表着一个时代的结束。Jannie Poon认为公司的重组计划是一种全球化条件下的整体调整，“公司总部迁址意味着一个时代的结束夸张了些。”她笑了笑，“我们只是从商业角度看待这个事情。”
回复Comments
作者:
{commentrecontent}